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生益科技:行业复苏业绩强劲反弹
发布时间:2021-06-28 12:18
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本文摘要:公司作为国内第一,全球第四的覆铜板生产商充份享用行业衰退带给的业绩快速增长。上半年的若干个月公司甚至还经常出现了供不应求的情况。公司主营收益和利润都经常出现大幅度快速增长,是业绩快速增长的主要因素。 产销两旺毛利率大幅度下降公司目前生产能力开足构建满产满销,总销量多达了去年的同期。随着市场需求的快速增长,原材料的价格也大幅度下降,原材料价格的下降又推展了悬铜板的价格大幅度下降,从而推展销售额大幅度下降并令公司提供了较好的收益。其中硅微粉的快速增长特别是在显著。

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公司作为国内第一,全球第四的覆铜板生产商充份享用行业衰退带给的业绩快速增长。上半年的若干个月公司甚至还经常出现了供不应求的情况。公司主营收益和利润都经常出现大幅度快速增长,是业绩快速增长的主要因素。

  产销两旺毛利率大幅度下降公司目前生产能力开足构建满产满销,总销量多达了去年的同期。随着市场需求的快速增长,原材料的价格也大幅度下降,原材料价格的下降又推展了悬铜板的价格大幅度下降,从而推展销售额大幅度下降并令公司提供了较好的收益。其中硅微粉的快速增长特别是在显著。

  生产能力的获释,市场需求的提高,公司分摊上游成本能力强化。公司产品的毛利率大幅度提高,盈利能力提升。

  下半年收益未来将会维持但增长速度不会有所上升在经历上半年的高速快速增长之后,产品市场需求获释较小,电子行业的库存有所下降,同时经济衰退的不确定性也影响着消费的前景,原材料的成本移往能力上升对公司未来业绩构成一定的压力,但是随着下半年开学、圣诞消费等传统电子消费旺季的来临,电子行业市场需求仍具备一定的承托。整体上我们指出公司收益未来将会维持,但是增长速度不会有所上升。  募投项目稳固公司市场地位公司近期发布非公开发行股票的预案,筹措资金将用作投资建设松山湖第一工厂(第四期)软性光电材料产研中心项目、高性能刚性悬铜板和粘合片技术改造项目(松山湖第一工厂第五期)和LED用低导电悬铜板项目(松山湖第一工厂第六期)。

公司作为国内第一、全球第四的覆铜板生产厂商,市场地位以及优势显著。在行业衰退以及新兴电子消费品不断涌现的背景下,产品的市场需求呈现多样化。公司的募投项目,正是适应环境市场需求,提高公司的竞争力以及稳固市场地位,并获取先前发展动力。

  盈利预测与评级我们调低对公司盈利预测,预计2010-2012年收入分别为57.26亿元、67.57亿元,86.49亿,净利润分别为5.63亿元、6.47亿元、8.47亿元,并未考虑到回购摊薄股本对应EPS分别为0.59元、0.68元、0.91元,对应8.27日收盘价9.90元,PE为20.7、17.2我们指出对应10年EPS21-23倍PE。目标价区间12.35-13.57元,保持引荐评级。


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